Conferences

איריס לוביץ, מייסדת ושותפה, SmartTeam: "לדבר עם משקיעים זה מקצוע"

איריס לוביץ, מייסדת ושותפה ב-SmartTeam דיברה על עסקאות, רכישה ומיזוגים - גרסת המשקיעים, וענתה על השאלה איזה עסקאות רכישה המשקיעים אוהבים?

"אנחנו מדברים על הקונים, על המוכרים ועל העסקאות, אבל החלק החשוב הוא המשקיעים", כך פתחה איריס לוביץ, מייסדת ושותפה, SmartTeam, את הרצאתה על 'עסקאות, רכישה ומיזוגים – גרסת המשקיעים, איזה עסקאות רכישה המשקיעים אוהבים?'. "לרוב המשקיעים הם מיעוט. ברגע שחברה מוציאה עסקה המניה שלה מיד מגיבה, התגובה של המניה משפיעה על התמורה ועל תנאי העסקה. בעסקה של פרוטרום, במניה של IFF נרשמה צניחה, וזו רמת המחיר".

אז מה משקיעים אוהבים? לדברי לוביץ "משקיעים אוהבים – צמיחה אורגנית שנובעת מליבת העסקים של החברה. לעומת הצמיחה האורגנית, בצמיחה של רכישות – רמת החרדה הרבה יותר גבוהה. זה הלך הרוח. משקיעים הם גם בני אדם וגם יצורים טראומטיים. מדי פעם צרובות בהם לא מעט הצלחות, אבל הם באים עם חשש לתנאי העסקה. הדבר השני זה רכישה שנובעת ממהלך התקפי ולא הגנתי. זה אומר שחברה בריאה צומחת, יש לה שוק, לקוחות ומוצרים והיא רוצה להתרחב מתוך מצוינות. לעומת זאת, חברה שנגמר לה השוק והמוצרים שלה לא כל כך רלוונטיים, היא תלך לשדות זרים – זה נחשב למהלך דפנסיבי. כאן רמת הסיכון גבוהה יותר והמשקיעים פחות מעדיפים את זה".

דבר נוסף שלוביץ הצביעה עליו הוא היחס בין החברה הרוכשת לחברה הנרכשת: "רצוי שהנרכשת תהיה עד שליש מהרוכשת. מבחינת הגודל התפעולי, מספר הלקוחות, מספר העובדים וכל ההיבטים התפעוליים הקשורים לעסק. פחות אוהבים שטיייסת קונה עוד טייסת, אוהבים שטייסת קונה עוד מטוס".

כמו כן, לוביץ סיפרה כי המשקיעים אוהבים מזומן: "שוק ההון ושוק הכרמל, בשניהם אוהבים סטפות של מזומנים".

פרמטר נוסף הוא "שההנהלה של החברה הנרכשת נשארת לנהל – קנית את החברה כי ידעת שהחברה טובה. צריך לייצב את העסק ולראות שהחברה ממשיכה להביא את הרווחים שלה. מאוד אוהבים שההנהלה נשארת לשלוש שנים עם תכנית גמול טובה, וכך יש לה מוטיבציה להפעיל את החברה. דבר אחרון – המשקיעים הם שותפים וצריך לתת הם את החוויה הזו. רק להגיד 'סינרגיה' זה בהחלט לא מספק אותם".

לסיכום, אמרה לוביץ, "אנחנו מבינים שגם משקיעים אוהבים עסקאות טובות, שיש להם רציונל ברור שהרוכשות הן חברות בריאות שעושות את זה כמו קבוצת כדורסל שיוצאת להתקפה, שהן לא מתפרעות עם מימון אינסופי, שההנהלה של החברה ממשיכה בניהול והמימון יתבצע במזומן. לדבר עם משקיעים זה בהחלט מקצוע – זו שפה שאנחנו קוראים לה 'משקיעית', אנחנו מציעים למי שרוצה לרכוש או להירכש, להכיר את השפה הזו".

סיקורים נוספים