Conferences

"אנחנו לא רואים צמיחה של חברות תעשייתיות ישראליות"

רו"ח דורון סדן, שותף מסים, ראש קבוצת המסים והשותף המנהל הבא של PwC Israel, פתח את כנס מיזוגים ורכישות עם השוואה בין שוק חברות ההייטק הישראלי המשגשג, לבין שוק חברות התעשייה שמתקשה להתחרות בו

"כשמסתכלים אחורה על השנתיים האחרונות בתחום המיזוגים והרכישות בישראל, אפשר לראות מספר תופעות. הבולטת בהן היא המשך רכישות של חברות סטארטאפ על ידי חברות רב לאומיות", כך אמר רו"ח דורון סדן,שותף מסים, ראש קבוצת המסים והשותף המנהל הבא של PwC Israel, בפתח כנס מיזוגים ורכישות של המחלקה המסחרית של TheMarker בשיתוף פירמת רואי החשבון PWC ישראל, שנערך אתמול (שני) במלון דן פנורמה בתל אביב. "זה משהו שאנחנו רואים כבר מעל עשור והמגמה הזאת רק מתעצמת בשנים האחרונות. בשנת 2017 היו הרבה יותר רכישות של חברות מתחת ל-100 מיליון דולר, אבל אנחנו רואים בהרבה מאוד מקרים כניסה של חברות רב לאומיות לשוק הישראלי. אנחנו רואים חברות רב לאומיות שהפוקוס שלהן הוא כוח האדם ואז הן הופכות את ישראל למרכז הפיתוח שלהן".

סדן ציין כי 2017 היתה שנת שיא של רכישות חברות מהותיות. "השנה שעברה הושפעה בעיקר מהרכישה של מובילאיי, ואנחנו רואים חברה אחרי חברה שהן חברות מהותיות שהיו קיימות עשרות שנים שנרכשות על ידי גופים גלובאליים. השאלה היא מה שתי התופעות האלה אומרות על המשק הישראלי? יש הרבה שאומרים ש'תרבות האקזיטים' לא טובה ואני לא מסכים. אני לא חושב שחברה שמגיעה למסקנה שהיא לא יכולה להתפתח בכוחות עצמה ובאותה צורה בלי מעורבות של גוף אסטרטגי גדול מאחוריה צריכה להמשיך לפעול באותה צורה בלבד, ויש לא מעט מקרים שהרכישה הזאת טובה. מצד שני יש פה תרבות של ריצה לאקזיט וזו לא מטרה שאנחנו צריכים לקדש. יש לא מעט מקרים ואנחנו רואים אותם בשנים האחרונות של חברות שנרכשו ולמעשה הצליחו לבנות חברה גדולה גלובלית שיוצרת הרבה מקומות עבודה ויוצרת ערך למשקיעים שלה. זה דבר שהוא מאוד מהותי, ואני שואל את עצמי מה מביא חברה כמו פרוטרום, שקיימת עשרות שנים, להירכש על ידי גוף אסטרטגי, ומה זה אומר למשק? האם זה אומר שיותר ויותר קשה בתחום התעשייתי, ופחות בטכנולוגיה? האם אנחנו כמשק נותנים לחברות את כל הכלים הנדרשים?"

דורון סדן (צילום: מגד גוזני)

דורון סדן (צילום: מגד גוזני)

סדן ציין תופעה נוספת, שלילית. "אני לא רואה צמיחה של חברות תעשייתיות חדשות גדולות. חברות תעשייתיות גדולות לא מתפתחות. אנחנו מכירים את טבע, ואת נטפים, אבל כמה עוד כאלה צמחו במשק הישראלי בשנים האחרונות? אנחנו נמצאים בסביבה קצת בעייתית. אנחנו שוק מקומי קטן, וחייבים להיות גלובליים בזמן שכוח האדם שלנו לא זול. אלה עובדות. הן היו קיימות תמיד אבל אנחנו צריכים למצוא דרך לאפשר לחברות האלה לצמוח. קשה מאוד לחברה תעשייתית להתחרות עם הייטק: בשכר, בתנאים, ובהטבות, ולכן אנשים גם לא לומדים את המקצועות האלה. כאן המדינה צריכה לשקול מתן הטבות לאנשים לצורך לימודים של מקצועות תעשייתים. נקודה חשובה נוספת היא שהפריון במדינת ישראל הוא לא מהגבוהים ואנחנו צריכים לבצע פעולות שיאפשרו לנו לבצע השקעות. ניתן לעשות כן על ידי השקעה מסיבית בציוד וטכנולוגיה. לדוגמה, במסגרת רפורמת טראמפ, ניתן פחת של 100% על נכסים, מה שצפוי לעודד השקעה בציוד בארצות הברית. יש לשקול פעולה דומה בישראל״.

לבסוף, התייחס סדן לשנה הקרובה: ״2018 ככל הנראה תהיה שנת שיא בהיקף של מספר העסקאות מעל מיליארד דולר, ואנחנו נמצאים רק באמצע השנה. מצד שני, אני חושב שאם לא נצליח ליצור במשק חברות גדולות וגלובליות, יהיה לנו מאוד קשה להמשיך ולהתפתח. צריך לעשות חשיבה מחוץ לקופסה מהן המגבלות שלא מאפשרות לחברת בינונית להפוך לחברות גדולות, אם זה מבחינת רגלוציה, או מבחינת קשיים בביצוע מיזוגים, מבחינת הטבות מס ומענקים, כדי לאפשר את הצמיחה הזאת״.

סיקורים נוספים

ועידת המיזוגים והרכישות של המחלקה המסחרית של The Marker ו-PWC נפתחה הבוקר

להיבלע מבלי להיבלע: היום, שני, 4.6, יצאה לדרך במלון דן פנורמה בתל אביב ועידת מיזוגים ורכישות של המחלקה המסחרית שלThe Marker ו-PWC. על הפרק: העסקאות שמעצבות את הכלכלה הישראלית ותופסות בשנים האחרונות את הכותרות הראשיות

איריס לוביץ, מייסדת ושותפה, SmartTeam: "לדבר עם משקיעים זה מקצוע"

איריס לוביץ, מייסדת ושותפה ב-SmartTeam דיברה על עסקאות, רכישה ומיזוגים - גרסת המשקיעים, וענתה על השאלה איזה עסקאות רכישה המשקיעים אוהבים?

"אם הוט תחולל תחרות בסלולר, בזק עשויה להעניש אותה"

הממונה לשעבר על ההגבלים העסקיים דיויד גילה אמר בשיחה עם מתן חודורוב: "מברך על עצירת המיזוג בין מזרחי טפחות לבנק אגוד. התבטאות פומביות על אסטרטגיה עתידית יכולה להיות ניסיון להסדר כובל. הפיצול של זכייניות רעיון 2 הוא רעיון טוב"

השר אלי כהן: "נקדם להפעיל תחרות במערכת הבנקאית, תוך הוגנות בשוק הישראלי"

שר הכלכלה והתעשייה אלי כהן נשא דברים בוועידת מיזוגים ורכישות והדגיש כי שני הדברים המרכזיים שמקודמים במשרדו הם היבואנים הבלעדיים והרפורמה בתחרות

האם הבלוקצ'יין עומד לשנות את עולם המיזוגים והרכישות?

משה חוגג, יו"ר קבוצת הטכנולוגיה Singulariteam, שוחח על מיזוגים ורכישות בעידן הבלוקצ'יין עם רועי אייזנמן, יו"ר Everest Investment Banking

"כשהכל קורס כי ניכו מס שלא בצדק - הנאמן יכול לדאוג להחזרת הכספים"

צביקה ברנשטיין, שותף מייסד של חברת 102TRUST שמוזגה לאחרונה עם חברת IBI CAPITAL, הסביר בכנס מיזוגים ורכישות על תפקידו של הנאמן בעסקות מזומן - שנחשב לעתים זניח, אך במקרים רבים מתגלה כבעל חשיבות גדולה

העובדים עלולים לעזוב אחרי העסקה, על אף שהחברה נקנתה בזכותם

פאנל: היום שאחרי העסקה  מנחה: רו"ח ניר זיכלינסקי, ממייסדי איגוד הדירקטורים בישראל  משתתפים: רונית רונן קרפול, סמנכ"לית משאבי אנוש ומשנה למנכ"ל ווסטרן דיגיטל ישראל; פרופ' אורלי יחזקאל, סגנית דקאן הפקולטה לניהול באוניברסיטת תל אביב ומנהלת אקדמית של תכניות להנהלות בכירות בלהב פיתוח מנהלים; יערה קייזר, מנכ"לית משותפת ומאמנת אג'ייל; נאווה קזז, סמנכ"לית משאבי אנוש HP ישראל

"לרפורמת המסים של טראמפ השלכות מורכבות על המשק הישראלי"

פאנל: בין מהפכת המיסוי של טראמפ לתמריצי המיסוי של ישראל * מנחה: מתן חודורוב, הפרשן הכלכלי של חדשות עשר * משתתפים: רו"ח דורון סדן, שותף ב-PWC; ד"ר אלכס קומן - מרצה ליצירת ערך באוניברסיטת ת"א; אלון גרנות, סמנכ"ל פרוטרום

ממחסן קטן בצפון למותג שנלחם באחד הענפים המונופוליסטיים בישראל

עינב אדיב ברר, שהקימה את מותג החיתולים המצליח "בייביסיטר", מספרת על שתי ההחלטות החשובות ביותר שקיבלה מאז פתחה מחסן לייצור מגבונים בגיל 22 ועד למכירת חברת החיתולים ששברה את השוק בישראל

הממונה על ההגבלים על פסילת המיזוג: "מזרחי טפחות לא צריך את בנק אגוד כדי להיות מוצלח בשוק הבנקאות"

עו"ד מיכל הלפרין התייחסה לראשונה לפסילת מיזוג מזרחי טפחות ואגוד ולטענה כי ההחלטה הושפעה משיקולים פוליטיים: "לדברים האלה אין שחר"; וגם דיברה על מיזוג שופרסל-ניו פארם: "פתאום שוק הפארם מתעורר ומתחיל לייצר תחרות"