Conferences

הנפקה בבורסה היא הדרך הטובה ביותר לגייס נזילות לעסק

אילן פלטו, מנכ"ל איגוד החברות הציבוריות, עסק בשאלה האם כדאי לעסקים בינוניים להנפיק עצמם בבורסה. הוא טען שזה לא מתאים לכל אחד, אבל למי שכן – הרווחים, לאו דווקא הכלכליים, הם גדולים וגם לא חסך שבטו מהרגולציה, שעולה הרבה כסף וזמן לחברה

"יש לנו 450 חברות ציבוריות במדינת ישראל, פלוס 84 חברות שגייסו אג"ח. כך שזה סדר גודל של 400 אלף מועסקים בחברות ציבוריות הנסחרות בבורסה" פתח אילן פלטו, מנכ"ל איגוד החברות הציבוריות, את הרצאתו בכנס, שמבקשת להסביר לקהל "למה כדאי לבוא לבורסה, למרות כל הדברים. מה היתרונות של עסקים בינוניים להגיע לבורסה בתל אביב."

היתרון הראשון, לפי פלטו, הוא "השווי". "איזה שווי אקבל כשאגיע לבורסה, השווי בממוצע יהיה גבוה יותר מאשר במכירת חברה, בערך כפליים. אני מציין שזה ממוצע כי תמיד אפשר למצוא חריגים, גם בבורסה אבל גם באקזיטים, שמוכרים בסכום גבוה יותר מהשווי שלהם".

"גם באמצעות אג"ח אפשר להגיע לבורסה בלי למכור מניות, אלא רק לצורך גיוס חוב. בסופו של דבר, זה כמו חברה ציבורית רק בלי 'בעיות' של מצביעי מחזיקי המניות. החברה עדיין שלך באג"ח".

בהמשך פלטו ציין שהנפקה בבורסה היא הדרך הטובה ביותר לגייס נזילות לעסק: "הריביות יחסית נמוכות והתנאים בדרך כלל טובים יותר, מבחינת ביטחונות ושעבודים. זה מוסיף נזילות למשקיעים ולבעלים. כשאתה רוצה למכור אחוז אחד מהחברה, אי אפשר לעשות זאת כחברה פרטית, אלא רק כחברה ציבורית ואז כמובן לגייס סכום נזיל באופן מיידי".

"אין מה לעשות חברה שנסחרת בבורסה היא יוקרתית יותר"

"יש את הנושא של החשיפה התקשורתית", המשיך פלטו בחיוך, "מבחינת היוקרה, חברה שנזכרת בבורסה מדווחים עליה, כותבים עליה בתקשורת. כשאתה בא למשא ומתן, הדבר מוסיף יוקרה, אמינות ואתה חברה שנמצאת תחת פיקוח ואפשר לסמוך עליך. הרבה פעמים בחברות משפחתיות, זו דרך טובה לחלוק את ההון, כמו חברת קרסו, למשל, שנכנסה לבורסה. כל אחד מהמשפחה קיבל את החלק שלו והחברה פועלת עד היום ועושה תוצאות מדהימות בבורסה. אפילו ההוצאה לצורך שלב ההנפקה הראשוני היא הוצאה מוכרת במס".

אחרי דברי העידוד להיכנס לבורסה, ציין פלטו גם למי הכניסה לבורסה לא מתאימה. "אומר כמה מילים לגבי החסרונות – קודם כל רגולציה, גם עלינו היא לא פסחה. חלק מהעבודה שלי היא להיאבק בה. לרגולציה יש מחיר. תמיד שואלים אותי מה המחיר שלה, אז זה נע סביב חצי מיליון – מיליון שקלים בשנה, שמוקדשים לביקורת, עורכי דין ודירקטורים. כל אלה עולים כסף לחברה, וכמובן גם זמן".

ומה באשר לבעלי המניות? "כשאתה מגייס כסף מהציבור, אתה צריך להתחשב בציבור", אמר עליהם פלטו. "מי שחושב שהוא יוכל להיות חברה ציבורית ולהתנהג כמו חברה פרטית, עדיף לו שיישאר מחוץ לבורסה, מנכ"ל חברה פרטית יכול לעשות מה שהוא רוצה, לא בבורסה. שואלים הרבה האם להנפיק בחו"ל או בישראל, אז ככה: חברה קטנה עדיף להנפיק בישראל. היתה וגדלה בהמשך, היא יכולה להשקיע גם בחו"ל. בשורה התחתונה – הבורסה לא מתאימה לכל אחד, ולמי שזה כן מתאים, הבורסה היא אחד המקומות הטובים לגייס הון במדינת ישראל".

 

סיקורים נוספים